全球油籽市场：关税阴影笼罩中美关系，美国大豆跌势未了

 　　外媒4月20日消息：截至2024年4月19日当周，全球油籽价格下跌，其中芝加哥大豆期货连续第五周下跌，接近2020年底以来低点，因为南美大豆正在进入收获上市高峰期，而美元汇率飙升进一步削弱美国大豆竞争力；关税战阴影再次笼罩中美关系，也令美国大豆出口前景黯淡；与此同时，美国中西部尚未出现天气威胁，也促使投机基金加大看空押注。 
　　周五芝加哥期货交易所（CBOT）的7月大豆期约报收11.6575美元/蒲，比一周前下跌1.77%；5月船期的美湾大豆均价为每蒲12.04美元，下跌2.35%；7月豆粕报收每短吨343.2美元，下跌0.26%；7月豆油报收每磅44.94美分，下跌3.25%；泛欧交易所7月油菜籽期约报收449.25欧元/吨，下跌3.2%；洲际交易所7月油菜籽期约报收622.8加元/吨，下跌3.64%；阿根廷上河大豆FOB现货报价为每吨423美元（含33%出口税），下跌1.4%。ICE美元指数报收105.984点，比一周前上涨0.14%。
 
　　市场重置美联储降息预期，美元汇率飙升至五个多月新高
 
　　过去一周多位美联储官员表示，鉴于美国经济和劳动力市场的强劲表现，他们并不觉得有必要很快降息，这促使交易商重新评估2024年降息前景。市场目前预计今年年底前美联储仅仅降息40个基点，远低于1月初预期的160多个基点。还有一些人担心今年根本不会降息，甚至有可能加息。
 
　　美联储主席鲍威尔本周重申，可能需要比预期更长的时间才能获得降息所需的信心。美联储明尼阿波利斯分行行长尼尔·卡什卡利周四表示可能要到明年才会开始首次降息。美联储芝加哥分行行长奥斯坦·古尔斯比周五也表达同样的观点，认为美国通胀降低的进展已经陷入停滞。随着更多美联储官员表达对高借贷成本可能不足以抑制需求的担忧，令投资者和分析师担忧美联储可能需要进一步加息。虽然大多数美联储政策制定者明确表示利率已达到峰值，但是也有一些美联储官员表示，如果有必要抑制物价增长，他们对（加息）持开放态度。随着市场重置美联储降息预期，再加上全球地缘政治紧张局势加剧，提振美元汇率升至五个半月高点，削弱美国产品在全球市场的竞争力。
 
　　拜登政府威胁对中国征收关税，大选年美中关系湍流涌动，中国买家按兵不动
 
　　4月17日（周三），美国拜登总统前往关键选举州宾夕法尼亚，呼吁将中国钢铁和铝产品关税提高三倍多。同一天，刚刚在中国吃完美食归国的美国财长珍妮特·耶伦表示，美国可能有必要对中国电动汽车征收关税。过去一周来，美国政府还对其所谓的中国试图主导海事、物流和造船业的行为展开调查。许多专家现在认为，拜登将沿袭大选对手特朗普的政策，对来自中国的进口产品征收更多新关税。特朗普则表示，如果他能重返白宫，将全面征收10%的进口关税，并提议在四年内逐步停止从中国进口电子产品、钢铁和药品等商品，并考虑禁止中国公司拥有美国能源和科技领域的基础设施。不难看出的是，拜登政府本周决定提高中国产品关税，凸显对华强硬立场是拜登和特朗普达成的为数不多的共识。3月份发布的盖洛普民意调查中，41%的美国人将中国视为美国头号敌人，这也是连续第四年如此。4月20日美国众议院通过四项涉及950亿美元的法案，向乌克兰、以色列以及中国台湾提供所谓安全援助，其中一项法案将拨款80亿美元用于牵制中国，包括投资潜艇，与中国竞争发展中国家的基建项目。下周一美国将和菲律宾举行为期三周的演习，这是1991年以来最大规模的演习。4月11日美国陆军在菲律宾北部（第一岛链）部署中程导弹系统，这是冷战结束以来美军首次在亚太地区部署射程超过1500公里的战略武器，严重威胁国家安全。
 
　　在美国大选年的喧嚣背景下，截至4月中旬，中国买家17年首次尚未订购美国新豆。截至4月11日，美国2024/25年度（始于9月1日）大豆销售量仅为73万吨，创下2007年以来最低。美国农业部目前预计2023/24年度中国大豆进口量将达到创纪录的1.05亿吨，比中国官方预测高出约775万吨。周六中国海关数据显示，3月份中国从美国进口了218万吨大豆，同比减少一半；从巴西进口302万吨大豆，同比增长81%。中国农业部官员周五表示，中国大豆买家包括中资企业和许多外资企业，企业从哪里采购是完全独立的。采购偏好取决于市场价格。在特朗普政府执政期间，美国对中国数千亿美元商品加征关税后，中国对包括美国大豆在内的农产品征收反制关税，最终导致美国对华大豆出口大幅下降，巴西也是从那年起取代美国成为中国头号供应国。
 
　　美国春播进展：首份播种进展数据显示美国大豆播种速度超过历史均值
 
　　美国农业部周一发布了今年首份大豆播种进度数据。截至4月14日，美国大豆播种进度为3%，和去年同期持平，高于五年均值1%，也高于分析师预测的2%。美国干旱监测报告显示，截至4月16日，美国大豆处于干旱地区的比例为22%，与一周前持平，去年同期20%。干旱地区主要集中在西部玉米种植带的衣阿华州。
 
　　美国政府周日发布的气象预报显示，从周日到周三，美国中西部地区普遍出现0.25到0.5英寸的降雨。
 
　　美国国家气象局周六发布的6到10天气象展望显示，4月26日至30日，美国全国范围内的降水量将接近或高于正常水平，其中美国西部和中部部分地区最有可能经历多雨天气。值得注意的是，衣阿华州将迎来偏高降雨，有助于补充当地土壤墒情。
 
　　美国大豆压榨：3月份NOPA大豆压榨创下历史新高，尽管低于市场预期
 
　　美国全国油籽加工商协会（NOPA）称，3月份该会员企业的大豆加工量达到创纪录的1.9641亿蒲，环比增长5.5%，同比增加5.7%，但是低于分析师预期的1.98亿蒲。
 
　　如果换算成全国大豆压榨量，3月份美国大豆压榨量估计为2.075亿蒲，将会创下历史所有月份的压榨纪录。2023/24年度头7个月，美国大豆压榨量估计达到13.77亿蒲，同比提高5.3%，高于实现美国农业部出口目标（同比增长4%）所需的进度。
 
　　尽管3月份NOPA大豆压榨量位于业内预期范围低端，但是豆油库存却大幅提高到18.51亿磅，高于分析师预期的17.92亿磅，环比增长9.5%，创下去年5月份以来的最高库存，和去年同期库存持平。美国农业部当前预测2024年9月底美国豆油库存为16.27亿磅，同比提高1.2%。
 
　　美国出口销售：上周美国大豆出口销售改善
 
　　美国农业部出口销售报告显示，截至4月11日当周，美豆出口净销量为75万吨，远高于一周前的30.5万吨。2023/24年度迄今美豆销售总量为4128万吨，同比降低17.6%，上周是同比降低18.5%，美国农业部年度出口目标为4627万吨，同比减少14.5%。
 
　　美国农业部周五称，私人出口商报告向未知目的地销售12.15万吨美国大豆，其中1.35万吨2023/24年度交付，其余在2024/25年度交付。
 
　　从出口报价来看，4月18日，阿根廷上河地区的大豆报价为417美元/吨，比一周前下跌6美元；巴西帕拉纳瓜港口大豆报价为每吨418美元，下跌7美元；美湾大豆报价为每吨438美元，下跌9美元。
 
　　南美大豆进入收获上市高峰期
 
　　在巴西，咨询机构家园农商公司（PAN）表示，截至4月19日，2023/24年度巴西大豆收获89.17%，比一周前增加4%，低于去年同期的89.68%，也低于五年均值91.10%。
 
　　周二（16日）巴西植物油行业协会(ABIOVE)维持2023/24年度巴西大豆产量预测不变，仍为1.538亿/吨，但是将2022/23年度大豆产量调高130万吨至1.603亿吨，这意味着本年度大豆产量同比降低650万吨。作为对比，美国农业部预测同比降低700万吨，巴西国家商品供应公司（CONAB）预测同比降低808万吨。
 
　　随着新豆收获上市，巴西大豆出口步伐快于上年同期。巴西全国谷物出口商协会（ANEC）估计4月份大豆出口量达到1374万吨，创下去年6月以来的最高值。如果预测成为现实，今年头4个月巴西大豆出口量将达3916万吨，同比提高近6%。
 
　　在阿根廷，布宜诺斯艾利斯谷物交易所称，截至4月17日，阿根廷2023/24年度大豆收获13.9%，比一周前高出3.3%，但是比五年均值落后22个百分点。该交易所估计阿根廷大豆产量为5100万吨，罗萨里奥谷物交易所和美国农业部的预测值为5000万吨，而阿根廷农业部周四首次发布的产量预测为4970万吨。
 
　　2024/25年度展望
 
　　全球大豆产量预计同比提高近6%：周四（18日）国际谷物理事会(IGC)维持2024/25年度全球大豆供需预测不变，产量预计为4.13亿吨，上年3.9亿吨；贸易量为1.72亿吨，上年1.67亿吨；消费量估计为4.04亿吨，上年3.82亿吨。期末库存估计为7500万吨，上年6700万吨。美国农业部将在5月份供需报告里首次发布对2024/25年度全球大豆的供需预测。
 
　　乌克兰大豆产量将同比提高11%：4月17日乌克兰农业部首次预测2024年乌克兰油籽总产量为2170万吨油籽，其中包括520万吨大豆和1240万吨葵花籽。作为对比，2023年油籽产量的最终预估数据为2200万吨，其中包括470万吨大豆和1290万吨葵花籽。如果当前产量预测成为现实，2024年乌克兰大豆产量将同比提高11%，葵花籽产量将减少4%。乌克兰农业部初步预计2024年乌克兰大豆种植面积提高到220万公顷，同比增加近40万公顷。葵花籽播种面积为530万公顷，几乎与去年持平。
 
　　美国农业参赞预测2024/25年度乌克兰大豆产量为510万吨，比上年的480万吨提高7%；油菜籽产量预计为400万吨，和2023/24年度类似；葵花籽产量估计为1150万吨，比2023/24年的1200万吨降低4%。
 
　　俄罗斯油籽产量同比降低6%以上：4月16日，俄罗斯农业部预估2024年俄罗斯油籽产量估计为2800万吨，比上年的2990万吨减少6.4%。
 
　　德国油菜籽产量预计降低近7%：4月16日莱夫艾森协会（DRV）表示，2024年德国油菜籽产量预计为394万吨，和上月预测持平，比上年降低6.9%，因为单产以及种植面积预计下滑。
 
　　中国油籽产量有望丰收：中国农业部周五表示，今年中国油籽产量将会获得丰收。冬季油菜籽播种面积预计比去年增加200万公顷。



日期：2024-04-22