俄罗斯去头去脏狭鳕价格在第21周出现小幅回调，但市场并未把这一变化视为趋势转向。回调主要集中在东萨哈林货源。由于相关鱼货处于产卵阶段，鱼体偏瘦，出肉率下滑，加工价值弱于即将上市的白令海新货，25厘米以上规格对华到岸价格因此回落约4%。这轮调整更多体现为不同产区、不同质量原料之间的价格重估，而不是整体供应突然宽松。
市场关注点已经转向西白令海B季。该渔季于5月15日启动，后续能否形成稳定放量，将直接决定6月以后俄罗斯去头去脏狭鳕的对华报价。当前买方对东萨哈林旧货的采购态度偏谨慎，并非因为后市看弱，而是在等待新季白令海货源形成更清晰的报价基础。低质量货源价格回落，并没有削弱市场对白令海优质原料继续提价的预期。
俄罗斯联邦渔业与海洋学研究所公布的最新判断显示，2026年西白令海夏秋季狭鳕捕捞量预计约为50万吨，该海域俄罗斯专属经济区内总允许捕捞量为62.7万吨。配额水平看似并不低，但市场更关注实际捕捞和上岸节奏。到5月11日，俄罗斯狭鳕累计上岸量为107.74万吨，低于上年同期的111.8万吨，显示整体原料供应节奏仍偏紧。前端放量不快，使新季货源在尚未集中到港前，就已经获得较强的价格支撑。
这一轮行情的关键变量，并不只在去头去脏原料，而在鱼片价格已经被同步抬高。自4月中旬以来，中国二次冷冻PBO块冻鱼片价格累计上涨约400美元/吨，市场正在等待最新评估进一步确认高位区间。加工企业当前普遍不愿在B季报价尚未完全明朗前大规模接单，原因是原料成本已显著抬高，鱼片报价体系也在被重新推高。
按现有原料价格测算，中国二次冷冻PBO块冻鱼片若要接近盈亏平衡，FOB中国价格通常还需较4月中旬的市场评估再抬高200至300美元/吨。对应完税后的高位水平，部分二次冷冻PBO块冻鱼片价格已逼近5000美元/吨。对于不少加工企业而言，去年底按约3300美元/吨FOB中国签下的旧合同，已难以覆盖当前原料成本，这也是市场重新评估全年鱼片报价体系的重要原因。
美国市场的高价讨论又进一步强化了这种预期。阿拉斯加B季去头去脏狭鳕价格讨论已突破3000美元/吨，行业对高品质白鱼原料的接受价继续上移。与此同时，美国市场狭鳕鱼片块的溢价已达到900至1000美元/吨，而且必须建立在阿拉斯加原料基础上。俄美两地原料价格同时走强，使中国加工环节面对的并不是单边成本波动，而是整个北太平洋白鱼原料体系价格中枢整体上移。
俄罗斯国内市场与欧洲采购变化，也在限制出口报价回落空间。俄罗斯远东地区狭鳕内销价格维持在183卢布/公斤，折合约2.53美元/公斤，海参崴至内陆的铁路冷链运费维持在28至30卢布/公斤。中国港口鄂海狭鳕价格稳定在17500元/吨左右。
欧洲白鱼市场的替代采购也在继续托举狭鳕价格。真鳕、黑线鳕等主要白鱼品种价格高企，欧洲对狭鳕的替代需求没有减弱。俄罗斯供应商此前已明确表示，西白令海部分企业在新季将更多配置去头去脏产品和整鱼，而非鱼片生产，这意味着流向国际市场的高规格鱼片货源未必能够同步增加。鱼片供应偏紧、原料价格走高、替代需求扩张，三者叠加，使狭鳕价格很难回到此前低位。
第21周这轮4%的回调，更像是低质量旧货退出前的一次短线修正。真正决定后市的，不是东萨哈林货源回落了多少，而是西白令海B季新货如何定价，以及鱼片价格还能否继续上移。当前市场已经显露出一个更清晰的信号：去头去脏原料的高位运行，正在通过加工利润、鱼片报价和国际替代采购，向整条狭鳕产业链持续传导。
日期：2026-05-22
